Quản trị công ty & sở hữu
Sở hữu của nhà quản lý: cách đo và quan hệ phi tuyến
- Ký hiệu
- MOWN
- Tiếng Anh
- Managerial ownership
- Áp dụng cho
- Doanh nghiệp và ngân hàng
- Tài liệu (DOI)
- 3
Định nghĩa
Tỷ lệ cổ phần do thành viên HĐQT, Ban giám đốc (và người có liên quan, nếu đề tài định nghĩa như vậy) nắm giữ. Theo Jensen và Meckling (1976), sở hữu của nhà quản lý gắn lợi ích của họ với cổ đông; Morck và cộng sự (1988) phát hiện quan hệ phi tuyến với Tobin's Q.
Công thức
MOWN = Số cổ phần do HĐQT và Ban giám đốc sở hữu / Tổng số cổ phần đang lưu hành
| Chỉ tiêu | Báo cáo | Mã số |
|---|---|---|
| Giao dịch và sở hữu cổ phiếu của người nội bộ | Báo cáo quản trị | — |
| Tỷ lệ sở hữu của thành viên HĐQT, Ban điều hành | Báo cáo thường niên | — |
Mã số theo mẫu báo cáo tài chính của Thông tư 200/2014/TT-BTC (doanh nghiệp). Báo cáo của tổ chức tín dụng theo Thông tư 49/2014/TT-NHNN không dùng chung hệ mã này, nên chỉ ghi tên chỉ tiêu. Dùng BCTC hợp nhất nếu doanh nghiệp có công ty con, và dùng thống nhất cho mọi năm.
Các biến thể thường gặp
- Dạng bậc hai:
MOWN và MOWN² để kiểm định quan hệ phi tuyến (McConnell & Servaes, 1990)
Dấu kỳ vọng trong nghiên cứu trước
| Quan hệ với | Dấu | Ghi chú |
|---|---|---|
| Tobin's Q | Chưa thống nhất (±) | Tăng ở mức thấp, giảm ở mức trung bình do cố thủ (Morck và cộng sự, 1988). |
Dấu kỳ vọng là tóm tắt của nghiên cứu trước để viết giả thuyết; kết quả trên mẫu của bạn có thể khác.
Lỗi hay gặp
- Không cộng người có liên quan khi định nghĩa có ghi.
- Đưa MOWN² mà không tính điểm cực trị và kiểm tra nó nằm trong miền dữ liệu.
Chưa chắc nên ước lượng bằng Pooled OLS, FEM/REM hay GMM? Công cụ chọn phương pháp phân tích dữ liệu gợi ý theo cấu trúc dữ liệu và câu hỏi nghiên cứu. Cần biến vĩ mô làm biến kiểm soát (tăng trưởng GDP, lạm phát, lãi suất)? Lấy từ dữ liệu kinh tế vĩ mô Việt Nam qua các năm.
Code Stata và R
Tên biến theo file dữ liệu bảng xuất từ công cụ tính chỉ số tài chính (firm,year, ta, ni…). Biến trễ chỉ hợp lệ khi năm liền trước có số liệu.
Stata
gen mown = mgr_sh / shares
gen mown2 = mown^2R
df$mown <- df$mgr_sh / df$shares
df$mown2 <- df$mown^2Tài liệu tham khảo
- Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305–360. https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X
- Morck, R., Shleifer, A., & Vishny, R. W. (1988). Management ownership and market valuation: An empirical analysis. Journal of Financial Economics, 20, 293–315. https://doi.org/10.1016/0304-405X(88)90048-7
- McConnell, J. J., & Servaes, H. (1990). Additional evidence on equity ownership and corporate value. Journal of Financial Economics, 27(2), 595–612. https://doi.org/10.1016/0304-405X(90)90069-C
DOI của từng tài liệu đã được đối chiếu với Crossref (api.crossref.org).