Khả năng sinh lời

Vòng quay tổng tài sản: công thức và ý nghĩa trong khoá luận

Ký hiệu: AT
Tiếng Anh: Asset turnover
Áp dụng cho: Doanh nghiệp
Tài liệu (DOI): 2

Định nghĩa

Vòng quay tổng tài sản đo số đồng doanh thu thuần tạo ra trên mỗi đồng tài sản, tức hiệu suất sử dụng tài sản. Đây là một thành phần của phân tích DuPont và là biến kiểm soát quen thuộc trong mô hình quản trị lợi nhuận và hiệu quả hoạt động.

Công thức

AT = Doanh thu thuần / Tổng tài sản

Chỉ tiêu	Báo cáo	Mã số
Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ	Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh (B02-DN)	10
Tổng cộng tài sản	Bảng cân đối kế toán (B01-DN)	270

Mã số theo mẫu báo cáo tài chính của Thông tư 200/2014/TT-BTC (doanh nghiệp). Báo cáo của tổ chức tín dụng theo Thông tư 49/2014/TT-NHNN không dùng chung hệ mã này, nên chỉ ghi tên chỉ tiêu. Dùng BCTC hợp nhất nếu doanh nghiệp có công ty con, và dùng thống nhất cho mọi năm.

Tính AT cho nhiều doanh nghiệp, nhiều năm

Các biến thể thường gặp

Vòng quay bình quân: Doanh thu thuần / [(Tổng tài sản đầu kỳ + cuối kỳ) / 2]
Vòng quay tài sản cố định: Doanh thu thuần / TSCĐ hữu hình (CĐKT mã 221)

Dấu kỳ vọng trong nghiên cứu trước

Quan hệ với	Dấu	Ghi chú
ROA	Cùng chiều (+)	Theo đồng nhất thức DuPont, ROA = ROS × AT.
Tài sản hữu hình	Ngược chiều (−)	Ngành thâm dụng tài sản cố định có vòng quay thấp.

Dấu kỳ vọng là tóm tắt của nghiên cứu trước để viết giả thuyết; kết quả trên mẫu của bạn có thể khác.

Lỗi hay gặp

So sánh vòng quay giữa bán lẻ và bất động sản mà không đưa biến giả ngành.
Dùng số cuối kỳ khi doanh nghiệp vừa sáp nhập lớn trong năm, làm vòng quay giảm giả tạo.

Chưa chắc nên ước lượng bằng Pooled OLS, FEM/REM hay GMM? Công cụ chọn phương pháp phân tích dữ liệu gợi ý theo cấu trúc dữ liệu và câu hỏi nghiên cứu. Cần biến vĩ mô làm biến kiểm soát (tăng trưởng GDP, lạm phát, lãi suất)? Lấy từ dữ liệu kinh tế vĩ mô Việt Nam qua các năm.

Code Stata và R

Tên biến theo file dữ liệu bảng xuất từ công cụ tính chỉ số tài chính (firm,year, ta, ni…). Biến trễ chỉ hợp lệ khi năm liền trước có số liệu.

Stata

* Dữ liệu bảng: một dòng một doanh nghiệp – năm
encode firm, gen(id)
xtset id year
gen at = rev / ta

R

library(dplyr)
df <- df |>
  group_by(firm) |>
  arrange(year, .by_group = TRUE) |>
  mutate(at = rev / ta) |>
  ungroup()

Tài liệu tham khảo

Deloof, M. (2003). Does working capital management affect profitability of Belgian firms? Journal of Business Finance & Accounting, 30(3–4), 573–588. https://doi.org/10.1111/1468-5957.00008
Kothari, S. P., Leone, A. J., & Wasley, C. E. (2005). Performance matched discretionary accrual measures. Journal of Accounting and Economics, 39(1), 163–197. https://doi.org/10.1016/j.jacceco.2004.11.002

DOI của từng tài liệu đã được đối chiếu với Crossref (api.crossref.org).